论文纲要：巨灾危害债券订价本领表面与实证接洽——鉴于LFC订价模子

巨灾危害债券的订价是巨灾危害债券接洽的中心实质，也是难点题目。正文在归纳现有的巨灾危害债券基础订价表面的普通上，提防对LFC巨灾危害债券订价模子举行了实证接洽，并运用所获得的巨灾危害债券商场的最新友易数据，应用线性回归的本领创造了新的LFC巨灾危害债券订价模子，经实证检查表白，该模子具备杰出的价钱证明本领与猜测本领，在此普通上，正文还试验对LFC订价模子的运用范畴举行了拓展。舆论的重要处事实质如次：1、扼要引见了巨灾危害、巨灾保障危害证券化及巨灾危害债券的关系表面，归结了现有的巨灾危害债券的订价表面本领。经过对LFC巨灾危害债券订价模子的领会，正文觉得该模子因本来用性与实用性，对我国将来兴盛巨灾危害债券，更加在订价上面具备模仿意旨，所以正文以该模子为框架，对巨灾危害债券的价钱打开实证接洽。2、辨别采用2003年、2004年巨灾危害债券商场买卖数据动作接洽样品，应用线性回归的本领得出新的LFC订价模子参数值，创造了新的LFC巨灾危害债券订价模子。3、对得出的LFC巨灾危害债券订价模子的价钱证明本领与猜测本领举行实证检查。4、应用K&M模子，将巨灾危害债券的价钱和巨灾再保障价钱举行比较，从（再）保障商的观点，领会了刊行巨灾危害债券的本钱与承接保险巨灾再保障的本钱。接洽截止表白，对刊行商而言巨灾危害债券表示着更高的本钱。5、运用普遍失约型公司债券的评级数据，对LFC巨灾危害债券订价模子刻画失约危害的本领举行实证检查。其余，正文还在LFC订价模子的普通上提出了一种对失约型公司债券评级的二维框架，并运用LFC订价模子对该本领举行了刻画。因为我国本钱、保障商场的兴盛还不够老练，加上巨灾危害债券自己的搀杂性，暂时海内对巨灾危害债券的接洽还方才起步，特意对准巨灾危害债券的订价接洽更是百里挑一。正文鉴于LFC巨灾危害债券订价模子的表面框架，从实证的观点创造了新的模子参数，并对该模子举行了实证检查，证领会LFC巨灾危害债券订价模子具备杰出的价钱证明本领与妥当的猜测本领，这对于我国兴盛巨灾危害债券，更加在订价上面具备确定的模仿意旨。其余，正文从价钱的观点对巨灾危害债券商场与巨灾再保障商场做了比拟领会，并按照计划截止得出了相映的论断；运用普遍失约型公司债券的危害评级数据，考证了LFC订价模子在测量失约型危害的灵验性，并鉴于该模子提出了一种新的债券评级的思绪，拓展了LFC巨灾危害债券订价模子的运用范畴，那些具备确定的革新意旨。