论文摘要：基于logit 模型的我国上市公司财务危机预警研究

上市公司财务危机预警的研究在国外尤其是在资本市场发达的国家是一个被广泛关注的研究课题。作为经济和财务预警系统研究的重要组成部分，它不仅具有较高的学术价值，而且有着很大的社会应用价值。随着经济理论的发展和研究方法的改进，这一研究不断深化，而实务界对这一研究成果的强烈需求,推动了学术界的研究进程。处于迅速成长过程中的中国社会主义市场经济，更加迫切地需要完善经济预测方法，建立经济预警系统。较为成熟的财务危机预警研究成果，对于我国日益发展但尚不成熟的证券市场、走向市场开始自负盈亏的商业银行和刚刚经历改制并开始自担风险的会计师事务所来讲，意义显得尤为重大。出于对这一问题的浓厚兴趣和对其应用价值的特别关注，本文在对国内外经典文献回顾和总结的基础上，运用中国资本市场的数据，构造适用于我国上市公司的财务危机预警模型，希望能为我国上市公司财务危机预警理论与实证研究的发展和应用做些贡献。本文以因“财务状况异常”而被特别处理的公司（即ST）公司作为界定上市公司的财务危机标志，选择100家ST公司和358家正常公司作为样本，通过采用Logit模型寻找最佳的能利用公开财务数据预测上市公司财务危机的预警模型和变量。研究结果表明：资产负债率、净资产收益率、总资产增长率3个财务变量包含着丰富的预警判别和决策信息量，运用3个财务比率组成预警模型能够对上市公司财务危机进行较为准确的预警、预测；利用上市公司前3年报告的财务数据，所确定的财务危机预警模型能够较准确的预测出在3年后进入ST板块的上市公司，其预测准确率为76.42%。本文的实证研究与以前我国上市公司财务危机预警的实证研究有所不同：首先，在研究样本的选定方面具有时间长、容量大的特点；其次，在财务指标方面，选取了22个财务指标，综合反映了公司的盈利能力、长短期偿债能力、营运能力。